中信证券-基本面量化系列：行业景气度定期跟踪报告，高景气行业延续，低估值改善赛道值得关注-220926

《中信证券-基本面量化系列：行业景气度定期跟踪报告，高景气行业延续，低估值改善赛道值得关注-220926（19页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信证券-基本面量化系列：行业景气度定期跟踪报告，高景气行业延续，低估值改善赛道值得关注-220926（19页）.pdf（19页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　行业景气度跟踪：
　　 2022年8月景气高位行业：汽车、农林牧渔、电力设备及新能源、石油石化以及煤炭，2018年以来景气指数分位点大于75%，高景气top5行业有：
　　1）汽车：汽车销量向好。8月汽车销量当月同比增长32.1%，新能源汽车销量当月同比增长107.6%，汽车制造业固定资产投资完成额累计同比增长12.9%；
　　2）农林牧渔：商品价格上升。8月猪肉CPI同比上升22.4%，猪肉平均批发价同比上升36.0%，白羽肉鸡价格同比上升14.2%；
　　3）电力设备及新能源：固定资产投资规模稳健增长。8月电气机械及器材制造业固定资产投资完成额累计同比增长38.4%，SOLARZOOM光伏经理人指数(SMI):下游电站环比提升4.4%，太阳能电池现货价同比增长26.7%，发电量产量累计同比增长2.5%；
　　4）石油石化：油价持续走高，石油制品销售额提升。8月石油及制品类零售额当月同比增长17.1%，成品油进口平均单价(海关口径)当月同比增长35.4%；7月石油和天然气开采业营业收入累计同比增长48.3%；
　　 5）煤炭：煤价持续高位。8月煤炭开采和洗选业固定资产投资完成额累计同比增长28.2%，环渤海动力煤(Q5500K)综合平均价格指数同比增长7.6%；7月煤炭开采和洗选业利润总额累计同比增长143.8%。
　　 2022年8月景气低位行业：机械、家电、钢铁、消费者服务、房地产、有色金属、电子、医药以及证券，2018年以来景气指数分位点小于25%。
　　 2022年8月景气度环比向上行业：电力及公共事业、轻工制造、传媒、纺织服装、有色金属、煤炭、国防军工、农林牧渔、消费者服务以及基础化工。
　　行业一致预期跟踪：
　　从估值水平来看，截至2022年9月20日，传媒、纺织服装、证券、交通运输、医药生物、建材以及通信处于较低位置，2018年以来估值分位点小于5%。
　　从成长性来看，截至2022年9月20日，汽车、电力设备及新能源、基础化工、国防军工、煤炭以及电力及公共事业成长性较高，未来两年营收wind一致预期CAGR对应分位点超过80%。
　　投资建议：综合行业景气度动态变化、估值水平和成长预期，对于中信行业指数配置方向，我们建议如下：1.高景气板块建议关注锂、动力电池、汽车以及石油石化，以上板块中期成长预期与短期景气水平均处于历史高位；（2）对于低估值景气上行方向建议关注稀土及磁性材料、文化娱乐、轻工制造、有色金属以及传媒，以上板块估值处于中期底部且中期成长预期与短期景气水平均处于历史较高水平。
　　风险因素：模型根据历史数据规律总结，历史规律可能失效；第三方数据可能存在不准确的情况；景气上行不代表股价对应上涨。