上海证券-市场点睛：企稳已现，反击尚早-180717

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        抗跌属性明显  
        周二，A股探底回升，显现下方抗跌属性，回升反击中，创指、500、1000指数力度略强于权重蓝筹，石墨烯板块午后大涨；通信板块持续火热，中兴通讯四日三板；周期、消费板块整体低迷。成交依然保持3000亿水位。  
        各类指数逐步企稳，创指强度高  
        自7月初A股下探至年内低位2700-2750点一线以来，A股在此低位区域已经站稳10个交易日，并初步形成2750-2820点的核心波动区间，同时中证500、1000指数的低位平台整理已经20个交易日，目前只有创业板指数表现最为强劲，离开上方缺口最近，活跃资金在其中的比例最高。  
        基本面有改善预期  
        从基本面看，当下基于外部环境的不确定性，内部政策正在逐步调整和改善，上半年经济数据显示中国经济整体韧性较强，当然也存在不少问题，周二发改委表态的三个观点对于市场情绪的进一步稳定和预期管理做了较好的诠释，表达的观点是中国经济有能力有信心保持进一步稳定和进一步的外部挑战，同时抓紧结构转型，我们判断后续政策层面微调不可避免，7月后期的年中经济工作会议将值得期待。  
        企稳已现，反击尚早  
        我们认为，市场指数低位逐步企稳，波幅逐步收窄，虽不排除还有些散兵坑式的试探，但整体企稳现大概率态势。从短期看，市场进一步大幅下跌的可能性降低，低位波动、修养生息为市场主基调，存量资金依然主要集聚在有持续性的优质品种和以扑捉超跌为主的两条主线之中。