渤海证券-节能环保行业周报：中报业绩预告密集披露，关注业绩高增长个股-180720

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        投资要点：
        市场表现
        近5  个交易日内，沪深300  指数下跌1.51%；环保工程及服务指数上涨0.81%，水务指数和环保设备指数分别下跌0.60%和0.05%，环保板块整体表现强于大盘。细分子行业方面，渤海节能环保行业子行业涨跌互现，其中大气治理上涨1.79%，涨幅居首；固废处理下跌2.49%，跌幅居首。个股方面，三维丝、东江环保、国祯环保等个股涨幅居前，其中三维丝上涨16.38%，涨幅居首；*ST  凯迪、兴源环境、环能科技等则跌幅居前。估值方面，渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为21.64  倍，与上周相比基本持平，相对沪深300  的估值溢价率则上升至88.50%。
        行业动态
        1、  《固体废物污染环境防治法（修订草案）》征求意见稿发布
        2、  生态环境部通报5  起监测数据造假案  三人被追究刑事责任
        3、  北京召开生态环境保护大会  加快建设天蓝水清土净地绿的美丽北京
        公司信息
        4、  龙净环保：与首钢京唐钢铁签订4.77  亿元工程合同
        5、  盈峰环境：拟152.5  亿元收购中联环境100%股权
        6、  中国天楹：子公司中标8,500  万元垃圾焚烧炉采购项目
        7、  大禹节水、神雾环保等发布2018  年半年度业绩预告
        投资策略
        截至7  月19  日，渤海节能环保板块63  家上市公司共有32  家披露2018  年半年度业绩预告/快报，其中27  家公司盈利为正值（仅公布业绩预告的，按业绩区间中值统计），5  家公司出现净亏损。业绩同比实现正增长的公司数量占比达65.6%。32  家公司中，业绩增速超过30%公司数量占比达到50%，其中业绩实现翻倍的公司比例为25%。个股上看，盈利增速则进一步分化。整体而言，2018  年上半年环保行业增速有所放缓。行业层面，固废法修订草案近日起公开征求意见。这是固废法颁布以来的第五次修订，修订草案共六章102  条，其中修改50  条，新增14  条，删除4  条。草案强调，要设立生活垃圾分类制度和完善危险废物管理制度，综合运用手段深化固体废物管理。此次修订能够更好地满足全面加强生态环境保护的新形势、新要求，看好危废处置、环卫等重点细分领域未来发展。投资策略方面，目前正值中报业绩预告密集披露时期，建议关注业绩高增长和超预期个股的投资机会。维持行业“看好”投资评级。本周股票池推荐：碧水源（300070.SZ）、先河环保（300137.SZ）、国祯环保（300388.SZ）和聚光科技（300203.SZ）。
        风险提示
        1）政策落实不及预期；2）行业竞争加剧致毛利率下滑。