广州期货-国债期货日评：资管新规落地，MLF巨量投放提振有限，国债期货略有反弹-180723

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        行情回顾：  
        7  月  23  日，资管新规细则未超预期，MLF  意外巨量操作，不过债市反映一般，国债期货仅小幅反弹，五年国债主力合约  TF1809  收于  98.260  元，较上日收盘价涨  0.08%，成交  7685手，持仓  19195  手；十年国债主力合约  T1809  收于  95.650  元，较上日收盘价涨  0.05%，总成交  42289  手，持仓  62781  手。
        货币市场流动性监测：  
        央行上午意外开展了月内第二笔  1  年期  MLF  操作，规模达到  5020  亿元，同时暂停了公开市场操作，全口径净投放  3320  亿元，资金面无虞。上海银行间拆借利率仅隔夜小幅上行，Shibor  隔夜报  2.3620%，上涨  1.2  BP；7  天  Shibor  报  2.6580%，下跌  1.7  BP；1  个月  Shibor报  3.1620%，下跌  2.1  BP；3  个月  Shibor  报  3.5030%，下跌  3.2  BP。回购定盘利率同样隔夜上行，FR001  报  2.37%，上行  3  BP；FR007  报  2.65%，与上日持平；FR014  报  3.00%，下跌10  BP。上交所回购利率全线小幅上行，GC001  报  2.655%，上涨  3  BP；GC007  报  2.775%，上涨  14  BP；GC028  报  2.970%，上涨  7.5  BP。
        综合研判：  
        扰攘多时的资管新规终于正式落地，公募资产管理产品可以适当投资非标准化债权类资产，银行表外资产回表的强制约束也适度放松，不过金融去杠杆大方向未改。短期冲击后，后市利率债走势或重回基本面主导，料国债期债步入震荡格局。仅供参考。