华泰证券-交通运输行业周报（第三十周）-180729

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        本周观点
        上周沪深300  上涨0.81%、交运指数上涨1.77%。港口、高速和航运涨幅居前，分别为5.42%、5.34%和4.89%，主要受到财政刺激、基建加速预期的影响。航空跌幅居前，主要因人民币贬值、油价走高等因素，市场情绪偏负面。
        子行业观点
        航空-增持：本周油价有所回升，人民币小幅贬值；建议静待汇率转向，把握旺季投资机会。航运-增持：上周SCFI、BDI  和BDTI  分别上涨8.80%、2.78%和2.04%，伴随下半年旺季到来，看好干散运价进一步提升。铁路-增持：运输结构调整利好铁路货运量长期增长。机场-增持：盈利稳定分红率高，建议配置基本面优异的个股。物流-增持：快递有望保持长期增长趋势但缺乏短期催化剂。公路-中性：受贸易摩擦影响较小，配置首选高股息标的。港口-中性：装卸费下调、禁止汽运煤，板块短期承压，港口整合、自贸港等主题有望延续。
        重点公司及动态
        公司推荐：周期底部、景气向上的南方航空、东方航空；格局分散大行业中优秀企业华贸物流；结构持续改善、免税招标兑现的上海机场；与货运改革相关、增长潜力较强的铁龙物流。
        风险提示：国际贸易摩擦，油价大幅上涨，人民币大幅贬值。