兴业研究-海外市场周报：关注日本央行会议是否调整政策-180730

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        摘要  
        上周日本10  年期国债收益率上升近7bp  到近0.1%的水平，随后日本央行再次启动无限量购买国债的货币操作，共购买940  亿日元的国债。如果日本央行30-31  日的货币政策会议确实调整日本货币政策，将会影响全球市场的长债收益率水平以及资金流向。    
        美国二季度GDP  环比年化增长4.1%，同比增长2.8%，个人消费环比增长4.0%，为2014  年四季度以来的新高，对GDP  增长贡献2.7  个百分点，税改促使消费支出的效果逐渐体现；没有意外的话联储9  月会议将再次加息，而期货市场隐含全年加息4  次的概率上升至63.2%。    
        中国国内政策的转向对于稳定中国国内市场以及中资美元债市场的情绪发挥了一定的作用，上周中资美债收益率曲线走出独立于美债行情。对比美债长端收益率上升约7bp，中资美债投资级基本不变，低级别收益率反而下降。具体来说，中资美债收益率短端上升8bp  左右，A  级长端（10Y）保持基本不变，BB-BBB  级收益率下降5bp  左右。