大和证券-中国神华-1088.HK-目标价降至19元，降至持有评级-180803

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        大和将中国神华(17.38,-0.04,-0.23％)（01088）目标价由23.5元下调19％至19元，评级由“跑赢大市”降至“持有”。
        大和表示，内地目前的煤炭现货价格已从7月初的每吨680元人民币下跌至现时的每吨630元人民币。该行预计8月份煤炭需求将较预期弱，并且由于2017年基数较高，9月至10月的低需求季节的煤价将按年下滑。大和鉴于煤炭价格前景疲弱，将神华评级下调至“持有”。
        该行称，由于今年夏季煤炭价格较预期低，该行将神华2018年每股盈利预测下调1％，以反映较低的煤炭平均售价。该行将神华评级及目标价下调，基于2018至2019年平均市账率1倍。预测神华2018至2019年纯利分别为438.26亿元人民币及431.74亿元人民币。
        截至7月30日，中国神华跌1.86％，报17.9港元。