高华证券-推荐买入公司名单-180803

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        主要观点
        贵州茅台
        2018年上半年营收总额同比增长37%，税前利润同比增长40%
        销量增长以及销售均价增速加快推动了Q218的营收增长
        经销商库存处于低位，部分地区的茅台酒一批价格升至人民币1700元以上；茅台酒厂要求经销商订购非标茅台并加大直销比例，成为推动销售均价因素
        五粮液
        2018年上半年实现销售475亿元，增长17.79%，表明利润环比改善，利润增长加速
        过去15年五粮液销量的年均复合增速为6%，销售均价年均复合增速为11%，2018年全年目标销售两万吨
        高端子品牌、中低度系列、国际版的推出将对销售均价上升提供支持