兴业证券-8月模型推荐超配杠杆风格-180805

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        投资要点
        从过去一周价值和成长的相对表现来看，价值相对表现依旧占优，在我们跟踪的大类风格因子中，价值和成长的行业中性多空组合收益分别为1.27%和-0.35%。价值因子中的营业收入公司价值比（Sales2EV）、市销率（SP_TTM）和市净率（BP_LR）表现均进入前十，而成长因子中的最近年度一致预期净利润增长率（Gr_FY0_Earning）表现进入后十。从大小盘维度来看，  过去一周大盘股表现依旧占据上风，  流通市值的对数（Ln_FloatCap）的行业中性多空组合收益达-2.56%。值得注意的是，过去一周技术类因子集体走强，  过去一年已实现波动率（  RealizedVolatility_240D  ）、过去一个月的日均换手率（TurnoverAvg_20D）和过去一个月的日均成交额（AmountAvg_20D）表现均进入前十，短期内低波动低换手个股具有明显的超额收益。
        从价值、成长、情绪、反转、交易行为和市值6  大类风格因子的表现来看。过去一周价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模因子的行业中性多空收益分别为1.27%、-0.35%、-1.14%、-0.26%、1.91%和-2.56%。
        本周观点：
        从价值成长维度来看，过去一周价值表现依旧占优，价值因子已经连续三周相对占优。从大小盘维度来看，过去一周大盘股表现同样占据优势。此外，由于短期市场风险偏好依旧较低，低波动低换手个股具有明显的超额收益。
        根据我们的模型，当前经济流动性较好、通胀较低，因子上我们超配Leverage。
        风险提示：本报告模型及结论全部基于对历史数据的分析，当市场环境变化时，存在模型失效风险。