华泰证券-房地产行业：周报（第三十二周）-180812

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        本周观点：房贷利率延续上涨，个贷政策大概率从严  
        2018年以来全国房贷利率依然延续逐月上涨态势，上周上海工行、农行否认首套房贷款利率优惠至9折，货币、财政政策的调整尚未带来需求端信贷环境的明显变化。近期政治局会议明确提出"坚决遏制房价上涨"，多地整治房企和中介违规行为，住建部在部分城市房地产工作座谈会上提出加快制定住房发展规划、对楼市调控不力的城市坚决问责。我们认为随着预期前瞻管理趋严，未来行业调控仍将维持从紧基调，银行个人房贷政策大概率会受到调控大方向的影响，未来或难以呈现明显改善。  
        上周回顾  
        上周地产板块全周上涨4.00%，相对沪深300超额收益1.30pct。细分板块方面，房地产中介服务下跌0.44%，园区开发、房地产开发分别上涨2.07%、4.23%。  
        重点公司及动态  
        根据Wind一致预期，当前TOP50上市房企2018预测PE中位值7.0倍，建议继续关注TOP50房企绿地控股，新城控股，中南建设，金地集团等。  
        风险提示：棚改支持力度下降带动三四线成交走低；房贷利率水平持续抬升；需求端去杠杆超预期。