渤海证券-计算机行业周报：多部委发文扩大信息消费，关注相关个股投资机会-180813

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        投资要点：
        .  行情走势
        上周，沪深300  指数上涨2.71%，计算机行业上涨5.37%，行业跑赢大盘2.66  个百分点，其中硬件板块上涨5.16%，软件板块上涨5.51%，IT  服务板块上涨5.29%。个股方面太极股份、汇金股份、中国软件涨幅居前；东方网力、科大国创、恒泰实达跌幅居前。
        .  国际市场
        澳大利亚将制定全国统一自动驾驶法律法规；欧莱雅与Facebook  联手：推出化妆品虚拟试用系统；三星可折叠智能手机或提前到2019  年初推出；特斯拉计划半年内推出自主研发AI  芯片。
        .  国内市场
        重庆成立旅游人工智能公司，以后入住酒店可刷脸；武汉开建智能互联产业园，为经济增长带来新动能；百融金服重磅推出＂百小融＂智能催收机器人；西井科技拿下自动驾驶矿车订单，进军人工智能矿场。
        .  A  股上市公司重要动态信息
        创业软件：与腾讯签署战略合作框架协议，推动创新医卫健领域信息化服务；汉得信息：拟800  万元占比80%设立合资公司，布局消费领域信息化整体解决方案；神思电子：拟100  万元占比10%设立智融汇信，以产融结合方式布局人工智能、智能制造；美亚柏科：拟5000  万元在福州设立美亚榕创，以提高区域市场业务拓展能力；科大国创：拟6.91  亿元收购贵博新能100%股权，布局新能源汽车领域智能软件开发业务；三毛派神：拟22.19  亿元收购工程咨询集团100%股权，布局工程咨询业务；浙大网新：子公司中标9901.69万元铁路系统集成及相关工程项目；麦迪科技：中标1880  万元数字化手术室系统项目。
        .  投资策略
        上周，沪深300  指数震荡上涨，中小板和创业板全周收涨弱于大盘。计算机行业涨幅较大，行业内个股涨多跌少，行业内概念板块除食品安全、次新股、O2O  板块下跌外，其他全部上涨，其中去IOE、云计算、在线教育等板块涨幅居前。估值层面，行业目前的市盈率（中信，TTM）为51.4  倍，相对于沪深300  的估值溢价率为343.1%，2013  年至今，行业的估值区间为39.77-95.33  倍，目前仍高于2013  年以来的底部，因此从整体看，行业估值仍存调整空间。上周，工业和信息化部、国家发展改革委近日印发《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020  年）》，提出到2020  年信息消费规模达到6万亿元，年均增长11%以上；工业和信息化部近日印发《推动企业上云实施指南（2018-2020年）》，提出到2020年行业企业上云意识和积极性明显提高，上云比例和应用深度显著提升，云计算在企业生产、经营、管理中的应用广泛普及，全国新增上云企业100万家，形成典型标杆应用案例100个以上，形成一批有影响力、带动力的云平台和企业上云体验中心。我们认为，规模空前的投资计划意味着将为云计算厂商带来大量订单，对整个云产业链上下游相关厂商的业绩提升带来了机遇，建议投资者重点关注IaaS基础设施、SaaS服务和云安全相关上市公司。从基本面角度看，行业整体目前仍不具备明显估值优势，相关商誉减值风险、被并购公司整合风险等风险因素仍是行业基本面改善的重要羁绊，商誉问题、并购整合问题积聚的公司仍将存在一定的消化过程。我们认为，项目型、渠道型标的由于技术壁垒相对较低，更多地依靠销售、渠道等优势获取项目，此类公司在业绩对赌到期后存较大的业绩变脸风险，而产品型、技术型公司由于依托知识产权壁垒等，整合难度相对较小，此类公司在业绩对赌到期后的业绩变脸风险相对较小，建议投资者关注。本月是上市公司半年报密集披露期，请投资者重点关注内生增长强劲或掌控核心竞争力的、业绩边际有所改善的公司进行布局。综上，我们继续维持行业"中性"的投资评级，股票池继续推荐太极股份（002368）、恒华科技（300365）、易华录（300212）、浪潮信息（000977）。
        风险提示：宏观经济风险、人工智能技术突破受阻、政策落地低于预期。