上海证券-市场点睛：年内机会大于风险，防守反击几率较高-180821

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        市场温和反击，企稳态势渐显  
        周二，A股继续强劲反弹，各大指数在蓝筹引领下进入反弹，50、100、300指数涨幅领先，其余呈现跟随态势。板块方面，基建、5G、医药、白酒等涨幅领先。两市成交略有放大。  
        各方应对策略有条不紊、从容不迫  
        从基本面看，市场担忧的汇率方面，近期人民币汇率在连续贬值后逐步企稳于7关口以内；实体经济方向，银保监会发布进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通知，国务院副总理刘鹤召开中小企业会议，加大力度扶持中小企业，专项债也在加速发行；资本市场方向，证监会召开相关会议，虽未有结论，但大型机构同步入市建仓，北上资金加大买入力度，且月底MSCI将提升A股入摩权重等。一系列的政策应对对于缓解市场担忧情绪起到了较好的改善作用。  
        多空力量正发生潜移默化改变  
        从市场层面看，本周A股快速收复周五阴线失地，盘面中强势股补跌暂告段落，5G和基建基于前期有较大资金埋伏其中，在低位波动中反复保持活跃。同时A股成交量已经数个交易日低于3000亿，蛰伏已有些时日，空方能量有进入尾声状态嫌疑。国家队和险资近期也开始逐步逢低买入，多空力量在低位区域正发生潜移默化的改变，虽然指望机构资金一蹴而就发动反击的概率不大，但在成交低迷的的背景下，机构资金的切入对于稳定市场情绪功不可没。          
        防守反击几率较大  
        目前观察看，2018年以来的A股指数波动（上证指数）已经超过2016年全年波动幅度，只是方向和2016年度相反，所以，2018年余下的时间段中，A股的机会大于风险，防守反击几率较大，建议在低位以静制动，待机反击，基建和科技、MSCI主线将是资金流向比较集中的方向。