华泰证券-非银行金融行业：周报（第三十四周）-180826

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        本周观点
        大金融板块估值底部坚实，关注优质个股中报行情。
        子行业观点
        保险：负债端改善，投资端压力可控，价值投资优选板块。关注各家险企改善与发展节奏差异。银行：随着半年报的披露，银行基本面稳中向好，市场对银行的过度担忧缓释，板块估值将迎来修复行情。三季度我们看好财政政策刺激下，银行表内资产扩张，资产同比增速将有较大提振。证券：政策环境边际改善，证监会正式发布外商投资期货公司管理办法,  落实扩大金融业对外开放战略部署。从已披露中报看，分化加速，重视优质券商底部机会。多元金融：资管新规后信托细则监管节奏力度有所柔和，互金整治推进，多元金融规范中健康发展。
        行业推荐公司及公司动态
        1）保险：推荐新华、平安、太保。2）银行：优先把握具备资产扩张潜力的优秀标的，推荐招行、光大、平安、工行。3）证券：推荐业务稳健均衡且风控实力较强的优质大券商：中信、广发、招商。4）多元金融：推荐中航资本。
        风险提示：经济下行超预期，资产质量恶化超预期。