兴业研究-联储观察：联储将保持渐进加息-180827

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        摘要
        上周在全球央行峰会上，美联储主席鲍威尔发言提到对“中性利率”和“自然失业率”估计的准确性问题，这提升了判断货币政策松紧程度的难度。但鲍威尔认为渐进加息是支持美国经济复苏、保持就业增长和维持通胀在目标附近的最好方法。
        联储  8  月  FOMC  例会纪要重申了渐进加息的立场。委员们普遍认为在经济持续扩张、就业市场强劲和通胀接近目标的环境下，维持稳定加息是合适的。许多参会者认为如果接下来的经济数据持续向好，货币政策的进一步紧缩就是合理的。
        美债收益率曲线长端下移，10  年期活跃国债收益率下滑了  6.3bp。联邦期货隐含的  2018  年  9  月加息概率上升至  98.4%，2018  年全年加息  4  次的概率为  66.8%。