大和证券-中航科工-2357.HK-降至持有评级，目标价降至4.8元-180829

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        大和削中航科工(4.55,0.04,0.89％)（02357）目标价，由5.5元降至4.8元，评级也由“买入”降至“持有”。
        中航科工2018年半年纯利同比升8％，大和认为业绩弱过预期，虽然飞机零售部门盈利同比升12％，毛利率15.2％，同比升0.4％。但航空工程服务盈利同比则下挫25％，毛利率也降至5.7％，主要因为设计合约贡献低拖低毛利率，但大和引述管理层预期2018年全年计该部份仍可取得同比增长。
        大和认为，基于中航科技的下半年前景与2018年相似，即缺乏短期增长催化剂，以及半年业绩逊预期，因此将2018-2019年每股盈测调低11-12％，计入A股附属近期股价波动以及35％折让估值，调低目标价至4.8元，并相应调低评级，最新估计2018年纯利为12.43亿元人民币。