华泰证券-交运设备行业：周报（第三十五周）-180903

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        本周观点
        2018H1  汽车行业营收同比+12.21%（较去年同期收窄5.71  pct），净利同比+3.67%（收窄7.40  pct）。乘用车行业营收+13.98%（提升2.53  pct），受益于龙头市占率提升，但行业竞争加剧，毛利率小幅下行，净利同比仅+1.24%。受整车厂竞争压力传导，零部件行业营收+17.27%（收窄20.65pct），毛利率同比下滑1.01  pct  至19.81%，净利同比+17.81%（收窄18.06pct）。客车行业营收+23.47%，受益于公交车电动化背景下单车价值提升，但补贴退坡致毛利率下行1.50  pct  至16.64%，净利同比-51.85%。受物流车需求不振拖累，货车行业营收同比-1.19%，净利同比-84.76%。
        子行业观点
        新能源汽车：关注强产品周期下的新能源整车核心标的及零部件；乘用车：持续看好优势自主龙头与豪华车销量；重卡：全年销量有望达到105  万辆。
        重点公司及动态
        金龙汽车：发布定增预案；上汽集团、广汇汽车、长安汽车、潍柴动力、威孚高科、宇通客车等发布2018  年半年报。
        风险提示：政策实施不及预期；乘用车销量不及预期；新能源车销量不及预期；客车销量不及预期；重卡行业景气度不及预期。