上海证券-市场点睛：休养生息，来日方长-180905

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        人气有限恢复
        周二，上证综指收涨逾  1%，结束  5  连跌，连续收复多道均线；保险、地产午后领衔指数上攻，国产软件；军工、传媒、电子均有不错涨幅。主题方面，上海本地股有所异动，成交略放大，接近  2700亿，人气有限恢复。
        基本面平稳
        从基本面看，近期宏观数据和中报数据全部公布，宏观数据平稳但有隐忧，中报数据增速略下降，但负债率指标有所下行，显示去杠杆动作之成效。同时，近期地方债和专项债正加速发行，对于经济托底效应在未来会有所体现。此外，面对外部扰动（2000  亿美元关税问题将在  6  日有所定论，以及后续美联储加息压力）状态下，市场以低调整理进行进一步消化，面对内外部压力，政策面正加紧应对。
        低迷格局达相当状态
        从市场面看，自两周前，A  股两市成交进一步萎缩到  2500  亿一线，反弹能量越过  3000  亿已属不易，这从侧面反映出市场低迷格局达到相当程度，同时进一步杀跌的空头能量在没有大利空的进一步配合下，也较难成功，多空在低位区域之间波动恰好为市场的休养生息创造条件，从历史经验看，低位低能量盘整越充分，后续反击的动力越强。
        时间换空间阶段需隐忍
        目前  A  股正是进入时间换空间的盘整阶段。期间部分风险品种会进一步释放风险，但指数下行空间不大，在此期间，投资者宜保持平稳的投资心态，密切关注和甄别外部扰动落地后市场可能爆发的主线。