国信证券-通信行业周报：光博会顺利闭幕，运营商天线集采相继落地-180911

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        博会前沿技术引人注目，5G  为光通信带来挑战与机遇
        2018  年9  月5  日—8  日，第二十届“中国国际光电博览会”在深圳会展中心隆重举行。5G  承载方面，中国移动组织了包含华为、中兴通讯等共5  家业界领先的SPN  设备和仪表厂家对SPN  互联互通能力进行了现场业务演示。光模块和光器件方面，光迅科技新推出ROF  光模块，提供全新5G  解决方案。
        中兴通讯连续中标运营商订单，生产经营加速回归正轨
        中兴通讯业务恢复1  个多月之后，连续中标运营商订单，正在加速回归正轨。同时，公司大幅内部调整风暴也拉开了序幕。禁令落地后我们及时对公司各项资产及负债全面评估，预估值在745  亿左右，目前价格仍具备一定安全边际。在5G投资主线中，我们认为【中兴通讯】、【烽火通信】等主设备商是最大受益者。
        移动公布智能天线中标候选人，电信公布2018  年基站天线集采结果
        5G  步伐临近，近期天线射频领域深受业界和资本市场关注，5G  时代天线的形态、成本结构和行业格局均会出现一定变革。近期我们深度调研了摩比发展、通宇通讯、京信通信等国内天线厂商龙头得知，目前在5G  天线的技术储备方面，基本会采取192  个振子，三个振子一个单元，64  个通道的技术方案。目前各大厂商还处在小批量供应试样阶段，未来随着成本优化，整体成本和价格均有望下降。
        亿联网络股权激励绑定核心人才，内生增长再添动力
        此次股权激励计划主要面向中层管理人员和核心员工，公司正处于业务结构转型、向VCS  大力拓展的重要时期，此时推出股权激励恰到好处。另外激励考核要求适中，偏向奖励性质，未来随着业务结构的优化，公司有望取得更优的成绩。
        行情回顾
        上周通信板下跌1.71%，跑输沪深300  指数0.01  个百分点，跑赢中小板指数0.52个百分点，跑输创业板指数1.02  个百分点；同期沪深300  指数下跌1.71%，中小板指数下跌2.23%，创业板指数下跌0.69%。
        本周重点推荐：
        网络可视化龙头【中新赛克】、加速向ICT  转型升级的【烽火通信】、国内IDC龙头【光环新网】、统一通信龙头【亿联网络】、混改先行者【中国联通】、国内第二大主设备商【中兴通讯】、物联网稀缺系统集成商【高新兴】、通信设备二线龙头【星网锐捷】。