金瑞期货-股指期货周报：贸易谈判困难重重，经济下行压力仍在-180917

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        核心观点：上周一通信、计算机、电子、军工板块带头下跌，沪深两市双双走低，周二周三呈小幅震荡下跌行情，周四受中美贸易谈判重启消息利好，两市高开低走，尾盘拉升走出V字行情，周五沪深两市走势出现分歧，沪市反弹渐缓，在5日均线、10日均线区间内弱势横盘震荡；深市缩量下跌，跌破5日均线。从基差来看，交割日期临近，IF、IH，IC当月基差均有回归趋势，上证50基差转正为负。上周成交量、波动率、换手率处于较低水平，市场投资意愿持续低迷。央行本周连续开展逆回购，保持市场流动性充裕。周四市场对于中美贸易谈判重启利好消息反应较弱，反弹无力，持续时间较短，初步显现熊市特征，表明投资者信心不足。  
        基本面方面，8月经济数据涨跌不一，通胀压力上行，社融萎靡，工业增加值略有回暖，但固定资产投资继续下行，消费数据转好但难以独自支撑经济下行压力。贸易谈判有望重启，但特朗普随即称"与中国谈判无压力"，据华尔街日报报道特朗普准备在中美谈判前落地2000亿美元关税以增加筹码，种种迹象均表明此次谈判困难重重，前景不明。11月美国中期大选将近，预计大选前中美贸易战中止的可能性较低。美国8月未季调CPI年率上涨2.7%；8月未季调核心CPI年率上涨2.2%，双双爆冷不及预期，美元承压下挫，土耳其央行加息625点，新兴市场货币危机得以喘息。  
        目前来看大盘仍处于持续震荡下行通道中，由于经济数据没有明显好转，建议投资者谨慎观望，可以考虑采取逢高做空策略，如遇利空兑现，可以少量做多建仓。雄安新区基建开始发力，央行操作频出，货币、财政政策有转向宽松的可能，建议关注本周是否有新政出台。本周周五公布美国9月Markit制造业PMI初值，建议持续关注美国经济走势，中美贸易谈判进展。