中大期货-钢铁周报：钢铁板块供需好转，本周偏强震荡-180925

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      行情回顾：
        上周钢铁板块主力偏强震荡，I01下跌0.5元/吨至501.0元/吨。RB1901上涨59元/吨至4149元/吨。HC1901合约上涨21元/吨至4013元/吨。I1-5价差维持不变，收报至-6.5元/吨，RB10-1价差增长至423元/吨，HC10-1价差增长至293元/吨，主力卷螺价差下降38元/吨至-136元/吨。螺纹主力盘面利润缩小47.7元/吨，收报784.0元/吨，热卷主力盘面利润缩小87.0元/吨至596.5元/吨。
        基本面跟踪：
        1、普氏62%铁矿石指数下跌0.20美元/吨，报69.20美元/吨；西本新干线钢材指数上涨90，报4850。
        2、铁矿现货价格上周价格基本持稳：华北地区：唐山66%铁精粉含税出厂价格不变，收报760元/吨；东北地区：抚顺66%铁精粉含税出厂价格不变，收报575元/吨。进口矿方面，日照港PB粉车板价上涨5元/吨，收报505元/吨。卡粉车板价下降5元/吨，超特粉车板价上升5元/吨，分别收报735元/吨及310元/吨。
        3、生铁市场价格维稳：唐山炼钢生铁价格持稳，报3350元/吨；临沂铸造生铁价格持稳，收报3570元/吨。唐山方坯235价格下跌30元/吨至在3990元/吨左右，江苏、山东等地的方坯价格出现10元左右跌幅。废钢价格持稳：唐山废钢含税价收报2460元/吨。
        4、建材市场现货上，螺纹价格普涨：上海螺纹价格上涨50元/吨，报4630元/吨；北京螺纹价格上涨30元/吨，收4410元/吨；广州市场价格下跌20元/吨，报4740元/吨。热卷价格涨跌互现，上海热卷价格上涨30元/吨，报4290元/吨；北京热卷价格上升10元/吨，报4260元/吨；广州市场下跌40元/吨，报4350元/吨。
        5、铁矿石库存方面：铁矿石港口库存上升，环比微增27.82万吨，收报1.478亿吨，较前一周上升0.19%。港口日均疏港量微降，本周收报285.01万吨，较上周下降2.47万吨。铁矿现货日均成交量112.91万吨，环比下降5.30%。上周全国20港铁矿石到港总量2159.00万吨，环比下降166.5万吨。巴西本周发货量减少13.3万吨，澳大利亚发往中国铁矿石减少38.4万吨。根据发货情况，预计下周铁矿石到港量将上升，港口库存压力重现。
        6、全国高炉开工率小幅下降，收67.96%，环比下降0.27%。唐山地区高炉开工率持稳，本周开工率收报60.37%，与去年同期持平。钢厂进口烧结矿日耗增加0.27万吨，钢厂库存减少，环比下降87.35  吨。钢厂废钢可用天数增加0.3  天，收报7.5  天。钢厂受到取暖季限产要求放松变化，铁矿石补库行为趋缓。
        7、Mysteel  统计全国139  家建材钢厂开工率72.79%，较上周下降0.65  个百分点；螺纹钢周产量319.56  万吨，环比增加1.79  万吨。Mysteel  统计全国37  家热轧钢厂开工率为93.75%，与上周持平；热轧卷板周产量333.90  万吨，环比下降1.06万吨。
        8、成材库存下降，需求保持稳定：上周螺纹钢社会库存大幅下降，收报417.07  万吨，周环比减少16.22  万吨，低于去年同期44.43  万吨；钢厂库存上升1.28  万吨，收报176.21  万吨，低于去年同期57.60  万吨。线材社会库存下降至136.33万吨，周环比减少4.35  万吨；热卷（板）社会库存微增至208.44  万吨，周环比上升1.32  万吨，仅高于去年同期库存2.94  万吨；热卷钢厂库存下降2.99  万吨，收报95.16  万吨，高于去年同期11.54  万吨。中板社会库存上升至104.03  万吨，周环比增加3.33  万吨；冷轧库存上升至118.72  万吨，周环比增加0.29  万吨。社会钢材总库存为984.59  万吨，较上一周减少15.63  万吨，同比去年同期下降10.63  万吨。
        9、本周全国建材成交量微降，收报91.95  万吨，环比上周减少1.43  万吨，下降1.43万吨。上海线螺采购量减少0.99  万吨至2.56  万吨。
        10、上周公布行业数据及信息：统计局统计数据显示：8  月民用钢质船舶产量为300.1万载重吨，同比增长28.7%；1-8  月民用钢质船舶累计产量为2351.3  万载重吨，同比下降16.3%；1-8  月家电累积产量均有不同程度上升，其中彩电及空调有超过10%的涨幅。
        技术面研判：
        钢铁板块在技术方面：铁矿支撑位上移调整，螺纹热卷压力位上移调整。I1901  下方支撑位上移至495  元/吨，上方压力位维持在510  元/吨。RB1901  下方支撑位下移至4060元/吨，上方压力位维持在4270  元/吨。HC1901  下方支撑位维持在3950  元/吨，上方压力位下移至4070  元/吨。
        结论及操作建议：
        上周钢铁板块先扬后抑，其中螺纹涨幅领先，铁矿石录得下调。上周铁矿石走势呈现震荡，1901  合约收盘周下挫0.20%。铁矿石供应方面：上周铁矿石到港量小幅回落，供应端压力缓解，但根据国际发货量分析，预计本周铁矿石到港量将上升，供应将有所承压。需求端方面，山西地区第二轮检查本周开始，对应钢厂高炉将陆续检修停产，铁矿石需求将受到明显影响下降。但临近国庆前夕，当前钢厂对铁矿需求依然旺盛，需求提振期价。库存方面，澳洲矿继续下降，对期价形成支撑。根据供需关系，预计本周铁矿石期价将偏强震荡。
        上周钢材先扬后抑，螺纹主力录得1.29%上涨，热卷主力有0.50%的涨幅。上周美国方面正式对2000亿进口自中国商品征税，但市场重拾信心：在采购需求放量的带动下，各地现货价格整体上涨。供应方面，虽然上周螺纹产量小幅增加，但山西地区迎来第二轮环保限产，钢材供给仍保持稳定。根据排产计划，本周热卷产量预计下滑，但影响有限。需求上，临近十一长假，下游需求表现良好，市场备货需求将继续增加。数据库存方面，螺纹、热卷库存均有下滑，表观需求向好。钢材供需有所转强，但考虑取暖季限产的不确定性，本周预计维持震荡偏强走势。
        操作上，RB1901合约多单持有，止损4100；HC1901轻多持有，止损3970；铁矿1901合约逢低做多，入场点参考495。
        风险提示：
        贸易战进展；钢厂补库变化；下游需求变化，成材库存变化