兴业证券-十月模型推荐超配低估值高成长风格-181007

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        投资要点
        从过去一周价值和成长的相对表现来看，成长表现相对占优，在我们跟踪的大类风格因子中，价值和成长的行业中性多空组合收益分别为-0.35%和0.96%。价值因子中的单季度市盈率（EP_SQ）、滚动过去12  个月的市盈率（EP_TTM）和成长因子中的单季度净利润同比增长率（Gr_Q_Earning）、单季度营业利润同比增长率（Gr_Q_OpEarning）表现均进入前十；而价值因子中的未来12  个月的预期市盈率（EP_Fwd12M）和成长因子中的最近预测年度预期净利润增长率（Gr_FY0_Earning）表现均进入后十。从大小盘维度来看，过去一周大盘股表现依旧占优，小盘股回撤仍在继续，流通市值的对数（Ln_FloatCap）的行业中性多空组合收益为-1.95%。值得注意的是，过去一周技术指标中的非流动性指标（ILLIQ_20D）、过去一年的已实现波动率（RealizeVolatility_240D）和过去一个月的日均换手率（TurnoverAvg_20D）表现也进入前十，短期内低波动和低换手个股表现强势。
        从价值、成长、情绪、反转、交易行为和市值6  大类风格因子的表现来看。过去一周价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模因子的行业中性多空收益分别为-0.35%、0.96%、-0.56%、0.20%、-0.11%和-1.95%。
        本周观点：
        从价值成长维度来看，过去一周成长表现明显复苏，表现相对占优。从大小盘维度来看，过去一周大盘股表现占优，小盘股的回撤仍在继续。此外，质量因子表现复苏，在经历了前期大幅调整之后，短期内具有较高盈利能力的白马股表现明显反弹。
        根据我们的模型，当前经济增长和流动性观点均为中性，通胀预期明显提升，因子上我们超配BookToPrice,Growth。
        风险提示：本报告模型及结论全部基于对历史数据的分析，当市场环境变化时，存在模型失效风险。