鲁证期货-沪铜周报：铜价仍难摆脱震荡格局-211129

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铜现货：沪铜和伦铜升水回落上周山东炼厂升贴水报价在350~950之间，上周因税票紧张和持续低库存造成的高升水，精废价差扩大到2500元，市场看跌观望且需求较弱的表现下，升水也逐步大幅回落到350元/吨左右，但下游仍然无法接受高价铜。

区域内各家炼厂的现货虽供应正常，但依旧报价迟缓迷茫，期间购买方询价寥寥无几。

因上海地区现货货源紧张，在山东现货市场行情惨淡的情况下，个别炼厂保证长单出货也大批量出货上海。

烟台前期检修炼厂依旧因为限电影响及下游需求疲软，推迟复产报价。

美金铜市场在外盘结构、比价疲弱及内贸升水塌陷的多重利空下再次转为买方市场，成交整体清淡，溢价转入下行通道。

海关限开发票问题缓解下国内升贴水逐日塌陷，至周尾现货进口亏损幅度在250元/吨左右，报关进口的需求一再降温。

持有12月中上旬到港提单的贸易商为求出货一再下调报价，目前主流火法不足100美元/吨，但买方压价严重，也只闻零星成交。

仓单方面处于供需两弱的状态，卖方报货意愿也不高，需求因为比价原因表现极其疲弱，可成交价格同步下滑。

目前仓单报价85-105美元/吨，均价较上周五下调15美元/吨；提单报价77-93美元/吨，均价较上周五下调16美元/吨。