渤海证券-电力设备行业点评：特高压建设提速，核心设备标的受益-181030

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        事件：
        根据国家电网官网10月29日消息，10月23日，国家发改委正式核准建设青海一河南特高压直流输电工程。10月26日，青海—河南±800千伏特高压直流工程项目四方合作协议签订仪式在京举行。
        点评：
        工程是12条拟核准特高压工程当中的首条
        根据电力网9月7日消息，国家能源局印发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》（以下简称“通知”），拟今明两年审核12条特高压工程。青海—河南±800千伏特高压直流工程是通知中需加快推进的输变电重大工程的首条，通知中预计核准开工时间为2018年第四季度。此外，通知中还有“陕北至湖北特高压直流工程”、“张北-雄安特高压交流工程”和“雅中至江西特高压直流工程”的预计核准开工时间在2018年四季度。
        工程将促进青海清洁能源外送，兼顾甘肃
        青海一河南±800千伏特高压直流输电工程主要建设内容和规模包括：（一）新建青海海南换流站，新增换流容量800万千瓦，安装单台容量41.23万千伏安的换流变28台，其中4台备用；安装556万千乏容性无功补偿装置；装设4.30万千瓦调相机；（二）新建河南驻马店换流站，新增换流容量800万千瓦；安装单台容量38.7万千伏安的换流变28台，其中4台备用；安装560万千乏容性无功补偿装里；建设500千伏交流出线间隔4个；（三）新建海南换流站至驻马店换流站士800千伏直流线路，线路长度1586.6公里，导线截面6X1250平方毫米；（四）新建海南换流站接地极1座，建设接地极线路109.6公里；新建驻马店换流站接地极1座，建设接地极线路110公里；（五）建设相应无功补偿装置和通信、二次系统工程。工程静态投资约225.59亿元，其中工程本体约217.99亿元，场地征用及清理费7.6亿元；工程动态投资约231.49亿元，其中资本金46.3亿元，占动态投资的20%。其余资金通过贷款解决。
        投资建议：关注特高压板块优秀标的
        我们认为，青海—河南±800千伏特高压直流工程项目的核准开工，显示出国家坚定不移促进新能源消纳的决心，给市场释放积极信号。随着相关特高压线路的逐步核准开工，将有效带动相关电力设备的需求，建议投资者关注特高压领域相关优秀标的，推荐平高电气（600312）、许继电气（000400）和国电南瑞（600406）。
        风险提示：政策推进不及预期。