金瑞期货-股指期货周报：G20达成协议，经济压力仍在-181203

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        核心观点：  上周主要受G20前景不明影响，沪深两市缩量小幅上行，成交量、波动率、换手率同时重回较低水平，表明市场观望情绪浓重。  
        基本面方面，最新PMI显示制造业回落至50荣枯线水平，大型企业扩张幅度回落明显，中小型企业持续收缩。其中生产扩张稳定但需求扩张有所放缓，表明经济压力仍在。上周中金所下调股指期货保证金及手续费，自2018年12月3日起，将沪深300、上证50股指期货交易保证金标准统一调整为10%，中证500股指保证金标准统一调整为15%；自2018年12月3日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手，套期保值交易开仓数量不受此限；自2018年12月3日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之四点六。12月1日召开的期货大会上，方星海重提做好放开股指期货的准备，表明股指期货放开进程可能加速。  
        本周市场最大的热点是近期的G20峰会，中美双方达成协议，10%关税保留，但明年1月1日暂不上调税率至25%，根据白宫公告双方将在90日内进行协商，若不能达成协议，仍将可能上调税率。协议令持续升级的贸易战有所缓和，很大程度修复市场短期对G20难达成协议，中期明年1月1日提高税率的悲观预期，影响较为深远，很可能带动一段时间较长的行情。但由于经济数据仍不理想，可能4季度企业业绩仍然难以短时扭转，建议投资者仍应注意控制风险。由于利好力度较大，可以考虑选取合适的时机加大仓位，采取一些如买入看涨期权、卖出看跌期权等更为积极的期货期权策略。