中大期货-黑色金属每日观察：限产力度预计加大，钢材偏多运行-181205

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        动力煤
        目前沿海六大电厂库存在1807.1万吨，但日耗在58万吨，较去年同期下降9.23%。从港口库存来看，江内、华东库存持续走高，华南库存也维持在高位。短期进口煤通关限制影响华南电厂需求，进而刺激对内煤的采购。不过后期还是需重点关注电厂去库表现，目前重点电厂库存可用天数在25天。05方面明年供应回升大概率再加上宏观需求走弱下工业品用电量增长
        焦煤  
        目前焦煤现货维稳，澳洲中挥发主焦煤  CFR  价格在  201  美元/吨，国内市场维稳，我们维持前期月报中年末降价难的观点。目前  1  月持仓较大，随着时间临近  12  月，修复贴水为主。05方面宏观预期走弱下焦煤跟随黑色下行，但  1000  附近成本支撑将在下行中体现。
        焦炭  
        随着焦炭市场连续降价，焦化厂出现抵触情绪，目前焦炭降价后仍有  400  左右的利润。考虑到年末配煤价格维稳，成本支撑下焦炭  01  在  2000-2100  有支撑。05  前期在  1800  已经体现了去利润至盈亏平衡点的情况。