中大期货-黑色金属每日观察：焦炭提涨受抵触，1~5正套续持-181218

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        动力煤  
        上周冷空气到来，日耗直线上升，重点电厂可用天数回落至22天，但是根据气象预报，后面气温将逐步回升，我们将密切关注12月中旬-1月电厂去库存情况。05方面明年供应回升大概率再加上宏观需求走弱下工业品用电量增长。
        焦煤
        目前焦煤现货维稳，澳洲中挥发主焦煤CFR价格在198美元/吨，折合人民币在1550元/吨附近。国内市场总体维稳，低硫主焦有一定降幅，我们维持前期月报中炼焦煤年末整体降价难的观点。目前1月持仓较大，随着时间临近12月，修复贴水为主。05方面宏观预期走弱下焦煤跟随黑色下行，但1000附近成本支撑将在下行中体现。
        焦炭
        焦化厂提涨后目前钢厂出现抵触情绪，价格未落地，现阶段钢厂焦炭库存有所增加，贸易商库存低谨慎为宜，从时间来看12-3月处于累库阶段，考虑到当前焦化厂利润回落至250元/吨左右，预计今年累库幅度或不及去年同期。5月连续反弹后上方压力位参考2100附近，谨慎为宜。