鲁证期货-外汇周报：连续四年加息后，美联储将在2019年放慢加息步伐-181224

《鲁证期货-外汇周报：连续四年加息后，美联储将在2019年放慢加息步伐-181224（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《鲁证期货-外汇周报：连续四年加息后，美联储将在2019年放慢加息步伐-181224（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        美联储于2015  年12  月开启了10  年以来的首次加息，2016  年加息一次，2017  年加息三次，2018  年加息四次，联邦基金利率目标区间目前上调至2.25%-2.5%。12  月议息会议会后公布的利率点阵图显示，2019年底联邦基金利率的预测中位值为2.875%，按照0.25%的加息幅度，2019年或暗示只会加息两次，而此前9  月点阵则预计2019  年将加息三次。
        美联储主席鲍威尔此前10  月初声称的利率距中性可能还很远相比，而随后11  月份又改口则称政策没有预设路径，利率“略低于”中性区间。在12  月议息会议后的新闻发布会上，鲍威尔表示美联储已经抵达中性利率区间预期的低端，可以看到美联储对于加息的表态已经变得鸽派。
        美联储对于明年通胀的预期也略有下降，2019  核心PCE  预期由此前2.1%变为2%。通胀趋势是平稳的，这也是美联储愿意放缓加息步伐但要继续推进缩表进程的重要原因。从近期通胀数据上看，10  月核心PCE  物价指数同比1.8%，预期1.9%，前值2%；10  月核心PPI  环比0.5%、同比2.6%，同比增幅超预期以及前值，创2016  年1  月以来最大涨幅；10月CPI  环比0.2%，创九个月来最大，核心CPI  同比2.1%，不及前值但仍高于美联储设定的2%的通胀目标，也证明通胀趋势随有回落但依然维持较高位置。考虑到2019  原油产能过剩以及市场需求下降的情况有可能继续存在，预计油价也将继续疲软，这同样为美联储在2019  年放慢加息步伐创造了条件。