华泰证券-有色金属行业：周报（第一周）-190101

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        本周行业最新观点
        上周有色板块下跌较多，子板块方面只有贵金属上涨，钴锂和稀土板块下挫较大。基本金属价格以下跌为主；小金属方面，钴产品价格延续下跌趋势，稀土产品价格也微幅下跌，电解锰价格上涨。上周受美国国债收益率下行、特朗普言论等因素影响，贵金属价格和板块出现相对上涨，尤其是黄金价格上升动力充足。我们认为贵金属板块的配置价值仍然值得重视，同时建议关注半导体产业的国产替代，以及具备市场增量空间的汽车催化剂用的贵金属品种。
        子行业观点
        1）黄金：美债收益率持续下行，黄金价格再度走高；2）锡：长期供应收缩逻辑确立，短期波动不改景气提升趋势。3）新材料：关注汽车催化剂用贵金属和半导体材料。
        行业推荐公司及公司动态
        推荐银泰资源、宝钛股份、天通股份；建议关注东睦股份。
        风险提示：宏观经济形势不及预期、下游需求低于预期、原材料价格变动等。