华泰证券-传媒行业周报（第一周）-190102

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        本周观点:  关注游戏版号恢复发放+电影春节档相关的投资机会
        总体上我们认为板块目前PE  估值处于历史低位，且行业政策方向已经确定，部分细分领域如电影、出版等依然景气，建议以三条逻辑寻找投资机会：1）游戏版号正式恢复发放，显示主管部门对产业的扶持，关注产品线丰富、储备项目较多的标的，如完美世界、游族网络等；2）电影春节档（2019年2  月5  日开始）将至，关注电影板块投资机会，内容类标的北京文化、光线传媒，及院线龙头万达电影、中国电影等；3）估值切换背景下，基本面稳健，无商誉减值风险或已出清，关注教育出版如板块的凤凰传媒、山东出版、中南传媒等；以及营销板块中的龙头公司蓝色光标、省广集团等。
        子行业观点
        1）电影：关注制作/发行龙头光线传媒、北京文化、中国电影、万达电影；2）游戏：关注项目储备丰厚的完美世界、游族网络；3）出版/阅读：关注质地优良的凤凰传媒、山东出版；4）营销：关注拥有护城河的生活圈媒体。
        重点公司及动态
        1）中文在线：拟以人民币11,016.96  万元自有资金收购全美在线8.00%的股权；2）平治信息：公布非公开发行股票预案。
        风险提示：政策监管的不确定性；影视及游戏产品业绩可能不达预期。