中大期货-黑色金属每日观察：螺纹库存双增，限产持续，震荡偏强-190104

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        动力煤
        重点电厂当日供煤突破500  万吨，重点电厂可用天数回落至19  天，继续降库。1  月后，旺季耗煤将持续1  个月，我们将密切关注1  月电厂去库存情况。从以往情况来看，日耗高点在2  月前出现2-3  月日耗逐步回落，因而电厂在12-1  月加速去库预期之内。05  方面明年供应回升大概率再加上宏观需求走弱下工业品用电量增长。
        焦煤
        JM1905  回落1200  元/吨附近，我们维持宏观预期走弱下焦煤跟随黑色下行，但1000  附近成本支撑将在下行中体现的观点。
        焦炭
        昨日，J1905  在1850  平台调整多日之后夜盘上冲至1932，我们延续前期判断，现阶段钢厂焦炭库存有所增加，贸易商库存低谨慎为宜，从时间来看12-3  月处于累库阶段，后期存在焦炭再次不跌概率。考虑到当前焦化厂利润回落至250  元/吨左右，预计元旦后还有3  轮左右的调价，价格下行也将对盘面05  形成压制。不过，考虑到前期现货下行预期已经有所兑现，关注1700  附近支撑。
        铁矿石
        昨日铁矿石现货成交价回升，港口成交量继续上升，突破100万吨，较前一交易日增加26.86%。上周铁矿石到港量环比大增372.1  万吨，根据国际铁矿石发运量，本周到港量将出现小幅回落，但仍处在高位，港口压力维持。港口金布巴粉库存下降14.16  万吨，PB  粉库存微降1.31  万吨，维持低位。铁矿夜盘快速上行，突破压力位，短期震荡偏强。