瑞达期货-豆粕期权收评：豆粕增仓小跌，看涨普遍下跌-190110

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        近期隐含波动率从高位有所下降，从季节性特征来看有下降需求，同时中美贸易局势有好转预期，但南美天气状况仍存忧虑，短期料缓慢下行；机构持仓方面，看涨期权净多持仓增仓较多，看跌期权净多持仓减少，其中看涨期权空头持仓多于其它头寸。
        咨询公司AgRural周三将巴西大豆产量预估从1.214亿吨下调至1.169亿吨，因该国南部干热天气指示产量减少。南马托格罗索州大豆和玉米种植户协会将18/19年度该州大豆产量预测数据下调到890万吨，比早先预测值1000万吨低11%。中美贸易谈判于7日-9日进行，市场普遍持乐观态度。截至6日，国内大豆库存551.3万吨，前期为452.10万吨，国内豆粕库存118.01万吨，前期为99.60万吨。中美贸易局势释放积极信号叠加国内库存上升利空连粕，但南美受干旱影响大豆产量下降有所支撑，短期料震荡偏弱，m1905合约震荡小跌，关注支撑位2620元/吨，压力位2720元/吨。
        方向性策略：可在标的期货2670元/吨附近，卖出m1905-C-2700,参考目标位2630元/吨，止损位2690元/吨。
        波动率策略：可逢高做空波动率，构建宽跨式盘整策略，即卖出m1905-C-2700，同时卖出m1905-P-2650，隐含波动率突破19%为离场标志。