瑞达期货-豆粕期权收评：豆粕增仓下跌，看涨普遍下跌-190111

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        小结
        近期隐含波动率从高位有所下降，从季节性特征来看有下降需求，同时中美贸易局势有好转预期，但南美天气状况仍存忧虑，短期料缓慢下行；机构持仓方面，看涨期权净多持仓增加，看跌期权净多持仓减少，其中看涨期权空头持仓多于其它头寸。
        标的期货观点
        商务部（10日）在新闻发布会上表示，中美贸易问题和结构性问题是此次中美经贸磋商的重要内容，双方在这些领域的磋商是有进展的，增加了相互理解也为解决相互关切奠定了基础，但整体上仍缺乏实质性信息。巴西国家商品供应公司(Conab)预估巴西大豆产量在1.188亿吨，低于12月预估的1.20066亿吨，且低于17/19年度的1.19281亿吨，但高于此前分析师预估为1.16-1.17亿吨。截至6日，国内大豆库存551.3万吨，前期为452.10万吨，国内豆粕库存118.01万吨，前期为99.60万吨。中美贸易局势释放积极信号叠加国内库存上升利空连粕，但南美受干旱影响大豆产量下降有所支撑，短期料震荡偏弱，m1905合约下挫，关注支撑位2600元/吨，压力位2680元/吨。
        期权策略建议
        方向性策略：建议暂时观望。
        波动率策略：建议暂时观望。