华泰证券-建材行业：周报（第二周）-190113

《华泰证券-建材行业：周报（第二周）-190113（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-建材行业：周报（第二周）-190113（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        本周观点：春季躁动优选指数成分股中高股息率的水泥玻璃
        1  月8  日隔夜资金利率、GC001  分别降至1.41%、2.04%，可持续的高股息率标的或成为新的配置方向。我们建议大资金优先配置上证50  及沪深300  成分股中高股息率建材标的。假设18  年分红率维持17  年水平，以最新收盘价计算，我们测算股息率较高的建材公司有塔牌集团（9.2%）、旗滨集团（8.9%）、海螺水泥（7.8%），重点推荐。除此之外，我们继续推荐成长性较好的中国巨石、坤彩科技。
        子行业观点
        水泥：国内水泥市场需求大体平稳，供应依旧紧张。我们判断后期水泥价格再大幅上涨的可能性小，多以平稳为主。玻璃：在竣工端有望修复、冷修几率提升的预期下，2019  年玻璃价格有望企稳回升。玻纤：近期国内玻纤受短期库存压力及企业竞争加剧影响，价格下跌。但据我们测算18  年行业新增供给与需求基本匹配，未来行业成长有望从粗放式产能扩张向技术升级转变。家装建材：家装板块面临分化，工程市场上保持高速扩张，现金流有挑战。零售市场面临一定的销售压力，但盈利能力维持稳定。
        重点公司及动态
        重点推荐（1）成长主线：中国巨石、坤彩科技；（2）价值主线：海螺水泥、旗滨集团、塔牌集团；（3）消费主线：伟星新材。
        风险提示：宏观经济下滑超预期、上游原材料涨价超预期等。