华泰证券-轻工制造行业：周报（第二周）-190113

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        本周观点
        1  月9  日武汉中商发布公告称正在筹划以发行股份购买居然新零售100%股权，若此次资产重组顺利进行，居然新零售有望借壳武汉中商加速上市。红星美凯龙、居然之家近两年积极进行渠道拓展，加速家居销售渠道集中度提升，客观上推动了家居行业集中度的提升，对于具备优良卖场资源的品牌家居企业而言渠道红利更为显著。
        子行业观点
        包装板块，原材料价格处于低位、纸包装企业盈利弹性有望释放；烟草行业产销回暖，新型烟草推进大势所趋，重点推荐合兴包装、劲嘉股份。造纸方面，PB(LF)估值已接近历史底部区间，配置角度可适当选择资产负债表强劲的龙头企业，建议关注太阳纸业、山鹰纸业以及生活用纸企业中顺洁柔。家居方面，地产端扰动仍在，我们建议优先选择业绩端支撑强于收入端的软体品类，建议关注顾家家居，以及弹性品种的喜临门、梦百合。
        重点公司及动态
        1）梦百合：计划实施限制性股票激励计划，有利于激发员工积极性，彰显出公司对未来发展的信心；2）大亚圣象：公布2018  年业绩预告，预计2018年归母净利润同比增长0%~30%至6.6~8.6  亿元。
        风险提示：环保执行不及预期；地产销售低于预期。