华泰证券-航天军工行业：周报（第二周）-190114

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        本周观点
        上周军工板块延续了前一周的上涨势头。我们认为，在当前的国内及国际大环境下，军工板块逆周期投资价值开始显现，且经过近两年的持续下跌，军工板块估值已逐步消化。未来随着军工改革的持续推进，军工企业的订单和业绩有望持续向好。我们认为，2019  年军工行业有望步入基本面驱动和政策驱动共振阶段，持续看好军工行业投资价值。
        子行业观点
        主战装备产业链建议关注：航发动力、中直股份、内蒙一机、中航沈飞、中航飞机；核心配套企业：中航机电、中航电测、中航光电、航天电器等；军民融合方面，建议关注华测导航、火炬电子、瑞特股份、高德红外、航新科技、红相股份等；国企改革建议关注四创电子、国睿科技等。
        重点公司及动态
        上周多家公司发布年度业绩预告：光威复材预计2018  年归母净利润3.68亿-3.91  亿元，同比增长55%-65%，业绩增长的主要原因是军品业务稳定增长，以及风电碳梁业务保持较快增长；中航电测预计2018  年归母净利润1.49  亿-1.68  亿元，同比增长15%-30%。
        风险提示：军费增长低于预期、改革进度不达预期风险。