中大期货-宏观金融每日观察：金融数据略好于预期，股票市场回暖-190116

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        观点
        周二是2019年首次全面降准的第一轮落地。整体市场情绪回暖，白酒和券商板块领涨。从周二公布的金融数据来看，中国12月新增人民币贷款和社融双双超预期；社融存量增速仅为9.8%，继续刷新有数据以来最低值。M2符合预期，较历史最低增速小幅回升；M1仍维持2014年1月来最低增速。
        美联储会议纪要继续验证市场鸽派预期短期利多出尽，美股短线持续反弹以及中美贸易战缓和的可能性则缓解了避险情绪，人民币短线企稳打压内盘价格，不利于金银的反弹，中期金银仍处于宽幅震荡。
        从历年规律看，1月份是税收大月。目前已进入1月份税收高峰期，预计未来几日银行体系流动性总量下降较快。为维护银行体系流动性合理充裕，2019年1月15日，中国人民银行在下调存款准备金率置换部分中期借贷便利的同时，以利率招标方式开展了1800亿元逆回购操作。周一公布的进出口数据显示：中国2018年12月出口（以美元计）同比降4.4%，预期增2%，前值增3.9%；进口降7.6%，预期增4.5%，前值增3%。12月贸易顺差570.6亿美元。2018年中国出口同比增长9.9%，进口同比增长15.8%，贸易顺差3517.6亿美元。显示全球需求出现转弱迹象，此前抢出口效应已经消退。