中大期货-宏观金融每日观察：央行大额净投放，海外市场情绪面持续回暖-190118

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        观点
        周二是2019年首次全面降准的第一轮落地，整体市场情绪回暖,央行持续大额净投放，资金面稳定。美国方面，政府关门持续创纪录，特朗普可能连国情咨文也不能正常宣读。应美国财长姆努钦、贸易代表莱特希泽邀请，中国国务院副总理刘鹤将于1月30日至31日访美，就中美经贸问题进行磋商。短期来看，市场情绪面仍在回暖中。
        美联储会议纪要继续验证市场鸽派预期短期利多出尽，美股短线持续反弹以及中美贸易战缓和的可能性则缓解了避险情绪，人民币短线企稳打压内盘价格，不利于金银的反弹，中期金银仍处于宽幅震荡。
        目前仍处于税期，银行体系流动性总量下行较快，为维护银行体系流动性合理充裕，2019年1月17日人民银行以利率招标方式开展了4000亿元逆回购操作。央行发布2018年全年金融数据，其中12月份贷款增量1.08万亿，社融增量1.59万亿，均略高于市场预期。M1和M2增速略有回升。虽然贷款和社融增量比市场预期略高，但主要是表内外票据猛增的支撑。如果扣除4400多亿的表内外票据，贷款增量和结构都不及预期，挤掉水分后，12月份的贷款和社融都不算理想。期债中短期可能会维持宽幅震荡的格局。