华泰证券-电子元器件行业：周报（第三周）-190120

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        台积电发布法说会，看好HPC、5G、AI  等方向
        1  月17  日，台积电召开法说会。2018  年台积电业绩再写下新纪录，但2019年预计首季业绩将有所下滑，全年业绩成长将放缓。台积电表示，Iphone的销售疲软使得台积电最新制程7  纳米的利用率大幅削减，同时下游供应链库存处于高位。台积电表示除了智能手机芯片内容不断增长外，还对高能计算、物联网终端市场和汽车芯片表示乐观。我们认为，台积电将凭借技术上的优势持续扩大其市占率，晶圆代工业将进一步向亚洲倾斜。
        子行业观点
        全球CIS  市场下游应用多样，需求持续成长。我们认为，2019  年CIS  芯片在手机、汽车、安防等领域的需求仍然会持续增长，手机市场受益于品牌厂商在照相功能上的精益求精，摄像头颗数将变多同时像素也会提升；汽车领域受益于行车/停车辅助、车内监控等新功能，将随着汽车自动化的提升而升级；安防领域受益于摄像头在新零售管理、智慧交通、智能制造等领域的多元化应用。
        重点公司及动态
        1）北方华创：非公开发行事宜获北京市国资委批准；2）韦尔股份：重大资产购买标的资产完成过户。
        风险提示：经济下行中业绩兑现风险，电子产品渗透率不及预期的风险。