中大期货-能源化工每日观察：市场情绪回落，板块整体回调-190123

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        原油  
        引渡为中美谈判蒙上阴影，油价有所回落。市场结构上看，欧洲柴油月差回调，裂解价差反弹，CFD近端继续走强，且伴随着实货贴水的回升，Brent首次行和M1-M13价差继续收窄，Brent-WTI仍处高位，EFS反弹，欧洲实货市场继续转强。美国方面，汽油月差回落，裂解价差小幅回调；取暖油月差则企稳，裂解价差走弱，WTI月差波动不大，美国市场整体变化不大。总体而言，实货层面有转好迹象出现，继续关注减产具体落地对实货的传导效应。  
        LLDPE    PP  
        昨日聚烯烃期货冲高回落，夜盘原油、甲醇等上游品种继续回调，短期市场做多气氛有所回落。现货方面，近期总体维持窄幅调整格局，华东市场LL和PP拉丝部分报价小幅松动，主力基差略有回涨。上游石化企业积极出货，但下游加工厂询盘谨慎，仍以按需采购为主，春节前备货临近结束。本周中煤榆林、茂名石化等装置临时停车，加之石化库存维持低位，短期上游供给压力不大。临近春节现货市场提价乏力，加之节后需求复苏犹存不确定性，随着原油上涨动能减弱，聚烯烃期价进一步上行动能受限。操作上，建议谨慎观望或短线操作为宜；套利方面，继续关注PP5-9正套机会，价差回落至200-250区间可轻仓介入。  
        PVC  
        春节前PVC现货市场表现疲软，下游刚需采购下滑，主力基差延续走弱态势。卓创数据显示，上周华东和华南地区社会库存继续回升，受淡季需求下滑拖累，1月份以来库存总体呈现持续攀升势头。但近期北方电石价格触底反弹，受运输影响部分地区到货不畅，加之下游氯碱行业开工维持高位，短期有望继续上涨，淡季对PVC形成一定成本支撑。总体来看，春节前PVC市场供需压力有望继续增加，主流市场累库预期犹存，随着基差的进一步走弱，短期对期价继续上行带来压力。操作上，建议观望或短线操作为宜。