渤海证券-机械行业周报：星云股份与宁德时代签订1亿元承包合同-190218

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        投资要点：
        本周市场回顾
        本周，沪深300  上涨4.88%，申万机械设备板块上涨8.17%，跑赢大盘3.29个百分点，在申万所有一级行业中位于第14  位，18  个子行业均以上涨报收，其中表现最好的5  个子行业分别为印刷包装机械、其它通用机械、磨具磨料、仪器仪表、制冷空调设备。
        估值方面，截止最新收盘日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为24.91  倍，相对沪深300  的估值溢价率为2.21  倍，目前已处于阶段性底部位置。
        个股方面，涨幅居前的为智云股份（42.86%）、香山股份（39.24%）、佳力图（33.90%）、科森科技（27.51%）、宁波东力（25.75%），跌幅居前的为五洋停车（-4.49%）、梅轮电梯（-3.98%）、海联金汇（-0.29%）。
        行业信息及上市公司公告
        1）2019  年铁总开工铁路名单发布，将投资超8000  亿。
        2）江苏今年将确保完成综合交通建设投资1370  亿元。
        3）深圳31  个粤港澳大湾区建设重大项目集中开工。
        4）南京发布2019  年经济社会发展计划，加大轨道交通建设力度。
        5）北京市12  家企业被评为“智能制造标杆”。
        6）星云股份与宁德时代签订1  亿元承包合同。
        7）上海沪工拟与南昌小蓝经济开发区合作建设航天军工装备制造基地。
        行业策略与个股推荐
        基于宏观经济形势、下游主要行业需求以及目前估值水平，我们维持机械设备行业“中性”评级，结合各子板块发展情况，我们建议重点关注以下三条投资主线：
        一是轨道交通和工程机械产业链。中国铁路总公司工作会议提出，2019  年全国铁路固定资产投资保持强度规模，确保投产新线6800  公里，其中高铁3200公里。我们认为，随着经济下行压力加大，基建补短板力度有望持续加大，同时“一带一路”建设和环保要求提高也将有利于提振轨交和工程机械相关需求，特别是轨交有望呈现一定的逆周期特征，建议关注行业龙头标的，如中国中车（601766）、三一重工（600031）、恒立液压（601100）。
        二是半导体及激光设备产业链。中国目前是全球最大的半导体消费市场，在全球半导体产业日趋向中国转移的趋势下，半导体设备国产化率有望加快提升，建议关注晶盛机电（300316）。激光设备是我国先进制造高技术产业化重点领域之一，随着激光技术的应用领域不断扩大以及应用需求不断提升，我国激光设备市场规模有望持续呈现高速增长态势，建议关注锐科激光（300747）。  
        三是智能制造产业链。智能化和自动化已成为我国制造业转型升级方向，随着制造业人力成本的不断上升，智能制造设备有望加速普及，具有技术和成本优势的企业有望受益，建议关注克来机电（603960）。  
        综上，我们推荐中国中车（601766）、三一重工（600031）、恒立液压（601100）、锐科激光（300747）、克来机电（603960）。  
        风险提示：宏观经济增速低于预期；基建投资低于预期；原材料价格波动风险；全球贸易摩擦风险。