华泰证券-金融行业：周报（第七周）-190217

《华泰证券-金融行业：周报（第七周）-190217（26页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-金融行业：周报（第七周）-190217（26页）.pdf（26页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        本周观点：1  月社融创新高，金融政策再加码
        1  月社融超预期扩张，但M1  增速再次下行，预示未来宽信用政策仍会逐步加码。今年金融板块三大看点。一是科创板持续推进，券商将享受政策红利。二是信贷预计继续扩张，利好资本充裕具备资产扩张潜力的银行股。三是保险，理财，外资等资金批量入市，保险投资约束应该会进一步放开。
        子行业观点
        证券：监管红利引导行业改善与发展。顶层设计加大直接融资对民营企业支持力度，券商既是推动者也是受益者。政策和市场环境边际变化优化行业经营环境，重视板块高弹性。银行：中办、国办发文引导金融机构加大民营企业融资支持。1  月社融数据显示信贷扩张启动，宽信用深度推进。资产规模扩张有望驱动盈利进一步释放。保险：平安、太保1  月保费增速有所承压，但负面因素已基本释放，价值增长有望稳步推进。投资渠道扩容，利于分散风险获取稳健投资收益。我们预计2019  年新业务价值增长将向上改善、内含价值稳健成长，保险为低估值优选配置板块。
        行业推荐公司及公司动态
        1）证券：关注优质券商投资机会，推荐中信证券、招商证券。2）银行：看好零售转型与资本充裕银行，看好平安银行、招商银行、建设银行、常熟银行。3）保险：精选个股，推荐新华保险、中国人寿。
        风险提示：经济下行超预期，资产质量恶化超预期。