中大期货-能源化工每日观察：消息面略显平淡，油价高位整理-190220

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        原油
        昨日油价继续高位震荡。市场结构上看，欧洲柴油月差开始回落，裂解价差回调，CFD  结构走平，Brent  月差走平，EFS  略扩大，重油紧缺的情况依旧。美国方面，汽油月差反弹，裂解价差反弹；取暖油月差回落，但裂解价差走强，WTI  月差偏弱，与美国库存累积的基本面一致。总体而言，近期原油端结构较好，实货层面继续偏强，带动绝对价格的走强继续关注减产具体落地和委内瑞拉制裁对实货的传导效应。
        LLDPE  PP
        聚烯烃期货短期止跌反弹，带动现货报价跟涨，主力基差环比走弱，5-9  价差加速扩大。本周下游贸易商和加工企业补仓力度提升，短期石化出货节奏有所加快，有望带动库存高位回落。装置方面，青海盐湖PP  装置意外停车，加之近期多套装置转产，石化拉丝排产率较节前大幅下滑，短期或支撑PP  价格上涨。操作上，单边观望或短线操作为主；套利方面，PP5-9  正套头寸续持。近期继续关注上游原油和单体价格走势，以及宏观面中美贸易谈判结果。
        PVC
        近日PVC  主力整体延续偏弱整理，市场情绪略有回暖，日内减仓反弹为主。现货市场整体表现平淡，主流市场期现价格基本处于平水状态。春节后华东、华南等主流市场库存连续两周增长，当前总体库存水平略高于去年同期，但元宵节后终端需求有望加快回暖，后市供需面将呈现季节性改善，重点关注华东社会库存变化。操作上，建议观望或短线操作为宜，上周入场的短线空单轻仓持有或逢低止盈，止损参考6500-6550。