大和证券-利福国际-1212.HK-下调目标价至16元，维持买入评级-190308

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        大和发表研究报告，指利福国际(13.7,-0.32,-2.28%)（01212）去年纯利16.9亿元，同比跌49%，较早前盈警所指料跌53%为佳。报告引述管理层提及旗下两大物业本年至今走势分化，尖沙咀崇光维持同比双位数强劲增长，受惠化妆品及内地客流入，惟铜锣湾崇光受人流及服饰销售减少影响，或源于天气较暖和。
        管理层称，虽然去年上半年基数较高，今年目标录中单位数同店销售增长，惟对全年展望维持审慎看法。该公司称，计划持续推广客户忠诚计划，改善客户参与，及在绝对数值上维持派息稳定。
        该行下修利福今明两年收入预测27%至28%，下修盈测6%至9%，以反映会计标准改变，及该行对同店销售增长更为保守的估算；即使近期利福股价波动，该行指股息率5厘及物业估值对股价带来支持。该行下调利福目标价，由18元降至16元，相当于今年预测市盈率13.2倍，维持“买入”评级。