中大期货-能源化工每日观察：库存超预期下降，支撑油价上行-190314

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        原油  
        昨日EIA数据显示美国原油成品油和原油库存双降，超出市场预期，油价继续上涨。市场结构上看，欧洲柴油月差回落，裂解价差回落，CFD走强，Brent月差略强，EFS回升，实货继续改善。美国方面，汽油月差上涨，裂解价差走强；取暖油月差回落，裂解价差下行状态，与汽油库存下降、馏分油库存上升状态一致，WTI月差维持稳定。总体而言，近期供给收缩似乎重新占据上风，结构有走强迹象，关注其持续性，继续关注减产具体落地和委内瑞拉制裁对实货的传导效应。
        LLDPE      PP
        近期聚烯烃市场总体呈现震荡整理走势，资金观望情绪浓厚，主力基差趋势性不足。供需方面，上游石化开工率维持高位，石化库存在下游需求回暖带动下平稳回落，但短期仍制约现货价格上涨。短期来看，近期聚烯烃基本面维持自春节后以来的复苏态势，在刚需复苏支撑下聚烯烃价格下跌空间有限，但向上仍有去库存压力，短期或维持震荡格局。近日国际原油市场利好频发，有望刺激油价上涨，对下游石化品走势或形成一定支撑。操作上，单边短期仍以震荡偏多思路为主；套利方面，PP5-9正套头寸续持。
        PVC  
        昨日PVC期货窄幅震荡，市场交投情绪低迷，主力1905合约1月份以来三度冲击6600一线未果，近期或面临中期方向选择。现货方面，下游采购积极性短期仍显不足，尽管春节以来需求总体延续季节性复苏趋势，但社会库存维持高位打击下游补库情绪，短期仍以刚需采购为主，后市继续关注下游拿货以及社会库存去化情况。操作上，建议观望或短线操作为宜。套利方面，关注季节性因素驱动下的9-1正套机会，价差在50-100左右可轻仓介入。