华泰证券-食品饮料行业：周报（第十一周）-190317

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        本周观点
        继续看好白酒板块的行情，2019  年成都春季糖酒会的举行将使得市场对于白酒行业需求稳中向好的趋势有更加深入的了解和认识。市场当前对于白酒行业基本面的认知仍然处在偏向悲观的状态，我们认为伴随白酒行业上市公司陆续披露2018  年年报和2019  年一季报，市场的悲观预期或将陆续得到修复，白酒股或将迎来基本面和估值的双重提升。
        子行业观点
        乳制品行业：2018  年一季度的基础白奶促销力度加大的情况并没有在2019  年一季度再次出现，我们预计双寡头的费用压力同比有所下降，盈利能力将同比出现回升。肉制品行业：生猪价格开始出现较快速度的上升，我们预计肉制品加工企业的原材料成本将出现上行压力。
        重点公司及动态
        推荐五粮液、泸州老窖和水井坊。五粮液将在糖酒会上发布52  度五粮液的升级版本产品，在稳定传统包装产品价格的同时，新品的价格定位将继续走高。
        风险提示：行业需求不达预期；竞争激烈程度高于预期；食品安全问题。