国信证券-机械行业2019年3月策略暨业绩前瞻：专用设备讨论之三，核电正式重启，设备龙头迎历史性机遇-190317

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        本月专题：核电正式重启，设备龙头迎历史性机遇
        4  台核电机组获得核准，标志核电时隔三年正式重启！今年1  月30  号漳州、惠州4  台华龙一号核电机组获得核准，时隔三年核电正式重启，验证了我们去年年中以来的判断！审批后还需要通过安全评审，之后即可浇筑第一罐混凝土（FCD），正式开工建设，乐观估计19  年上半年可完成FCD。
        核电迎来11  年福岛核事故后最好时期，批量化建设开启有望！目前4  台华龙一号机组正式获批，2  台CAP1400  机组即将官宣，预计后续两年有望继续年均批复6-8  台机组，待批机组主要有徐大堡/陆丰/三门/海阳等8  台AP1000  机组、徐大堡二期/田湾等4  台VVER1200  机组及宁德/昌江等4  台华龙一号机组。
        核电产业链迎来布局机会。单台核电机组投资约200  亿元，其中对应设备投资约100  亿元，按照每年6-8  台核电机组估算，预计未来年均核电设备市场规模600-800  亿元。建议关注核电主管道龙头台海核电、核电阀门龙头江苏神通、核电主泵泵壳及核级屏蔽材料供应商应流股份。
        机械行业业绩快报分析：行业复苏放缓，业绩预减公司大幅增加
        截至2019  年3  月14  日，在346  家公司组成的机械（中信）CI005010.WI  指数成分股中，已发布业绩预告及快报的公司275  家，其中：141  家公司实现业绩预增（包括预增、扭亏、续盈、略增），占比51.3%；134  家公司业绩预减（包括预减、续亏、首亏、略减），占比48.7%。与2018  年中报相比，业绩预减公司占比大幅提升（2018H1  占比27.2%），其中31  家出现商誉减值情况。在发布业绩快报/预告的公司中，我们持续重点覆盖的公司如锐科激光、浙江鼎力、杰瑞股份、精测电子、北方华创、郑煤机、建设机械等均实现较好的增长。
        行业观点
        2019  年，我们认为机械行业高景气的专用设备机会好于通用设备。寻找高景气的细分产业链上的优质设备公司是我们主要的投资策略。结构性机会可以从两条主线去把握：一是产业升级主线，建议重点关注的细分产业有：激光、新能源车、半导体和工业自动化；二是逆周期主线，建议关注的细分产业有：轨交和能源装备（油、气和光伏等）。本次报告我们重点讨论核电设备。
        重点推荐组合：
        3  月重点推荐组合：天奇股份、精测电子、浙江鼎力、先导智能、锐科激光。
        2  月重点推荐组合为捷佳伟创、精测电子、浙江鼎力、先导智能、锐科激光。组合（等权重）2  月表现14.67%，中信机械指数19.96%，沪深300  14.61%，创业板指25.06%。
        风险提示：
        宏观经济下行、海外出口下行、汇率大幅波动。