中大期货-能源化工每日观察：供给端利好支撑，油价延续偏强走势-190321

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        原油
        EIA原油库存大幅下降，油价继续维持强势。市场结构上看，欧洲柴油月差偏弱，裂解价差偏弱，CFD维持强势比且转成近月升水结构，Brent月差走强，EFS回升，实货继续改善。美国方面，汽油月差走强，裂解价差继续走强；取暖油月差回落，裂解价差下行状态，WTI月差延续反弹。总体而言，在OPEC+实际努力下，近期供给收缩似乎重新占据上风，结构转强，关注其持续性。  
        LLDPE     PP
        近日聚烯烃期货止跌企稳，但市场情绪依旧低迷，短期反弹乏力；现货市场窄幅波动，主力基差较周初小幅回落，下游按需采购为主，市场成交气氛略显清淡。3月以来，尽管下游加工企业开工平稳回升，但整体聚烯烃需求表现偏弱，难以驱动上游石化库存大幅下降。随着清明节的临近，LL下游农膜消费旺季即将进入尾声，加之久泰能源新装置3月份提前开车，市场预期或进一步走弱。操作上，单边观望或短线操作为宜；套利方面，PP5-9正套头寸续持。  
        PVC
        在经历一轮近300点的下跌后，增值税率调整的利空逐步被市场消化，但近期PVC社会库存维持历史高位，且短期来看仍有继续攀升之势，基本面弱势不改。受此影响，PVC期现货价格反弹动能不足，短期以低位整理为主，后市有待需求进一步复苏以及库存去化。操作上，短期以震荡偏空思路为主，关注主力6200一线支撑；套利方面，关注季节性因素驱动下的9-1正套机会，价差在50-100左右可轻仓介入。