广州期货-专题报告~贵金属：历史复盘，二十世纪七十年代黄金十年牛市回顾-211209

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二十世纪七十年代黄金大幅上涨，达到850美元/盎司的高位之后转跌，随后震荡下行至284美元/盎司的低位。

回顾这段金价牛熊转换的历史，彼时的宏观环境、经济形势以及美联储的货币政策转向历程对今日而言有一定的借鉴意义。

1971年，布雷顿森林体系宣布解体，美元与黄金价格正式脱钩。

此后，金价由市场供求所决定，整体迎来大幅上涨。

在此期间，欧美各国通胀大幅上行，受黄金固有的抗通胀属性所支撑，金价延续涨势不断攀升。

1975-1976年期间，美国财政部及国际货币基金组织宣布将部分黄金储备进行拍卖，一定程度上抑制了当时市场的黄金投机需求，金价承压下行至103.5美元/盎司低位。

七十年代初，美联储采取“相机抉择”的逆周期货币政策，实际在控制通胀的方面表现相对滞后。

1974年美国CPI同比数据达到两位数的高位，此后由于石油价格暴涨导致需求萎缩、生产过剩，美国经济进入衰退阶段。