万和证券-中观行业景气跟踪双周报：煤价持续走弱，猪价涨势延续-190325

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        上游资源：全球原油供应收紧、美国原油库存下降推动油价走强，截至  3  月  15  日，WTI  原油期货价双周上涨  4.87%，美国商业原油库存周度下滑  0.85%，产量周度下滑  0.83%；电厂需求下降，煤价持续走弱，秦皇岛港  5500  大卡动力煤平仓价双周上涨0.97%，动力煤、焦炭、焦煤期货价双周分别下跌  2.77%、6.99%、4.57%；贵金属价格反弹波动加剧，COMEX  黄金期货价双周上涨  0.28%，报  1302.9  美元/盎司。
        中游材料：社会钢材库存去化速度加快，截至  3  月  15  日，螺纹钢期货价双周下跌  0.32%，主要城市螺纹钢库存和钢厂产能利用率周度环比跌幅进一步扩大；前期库存压力较大，水泥价格继续走低，全国  31  省会城市  42.5  袋装水泥均价双周下跌  0.71%；化工产品价格涨跌互现。  
        中游制造：2  月工程器械景气度回升，挖掘机销量同比大涨68.68%，2  月主要企业挖掘机销量为  18745  台，去年同期销量为11113  台，同比大涨+68.68%，环比上涨  59.45%，超出市场预期；木浆价格窄幅震荡，文化纸价格小幅走高，3  月  15  日国内木浆的平均价格为  5680  元/吨，月涨跌幅为-0.92%。包装纸价格涨跌不一，白卡纸涨幅最大，月涨幅为+3.52%。文化纸价格小幅上扬，3  月  20  日双胶纸均价为  6650  元/吨，月涨跌幅为+2.31%。
        下游消费：猪肉供给持续趋紧，截至  3  月  15  日，仔猪、生猪及猪肉批发价延续上涨格局，供给端能繁母猪数量持续降低，为2738  万头，月涨跌幅为-5.00%，仔猪猪肉批发价格分别为  18.55元/千克，双周涨幅分别为+9.89%、+7.09%，呈大幅上扬态势，后期有望持续上行；一线城市价格持续回暖，一线城市二手房价格继续回升，房地产市场供给侧仍然趋紧，家电销量整体回暖，电视  1  月成交量表现亮眼。
        风险提示：本报告为行业数据整理分析类报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。