国信证券拟购买万和证券控制权,券商重组浪潮延续!券商板块何时反转?

（以下内容从光大证券《国信证券拟购买万和证券控制权,券商重组浪潮延续!券商板块何时反转?》研报附件原文摘录）
　　8月21日晚间，国信证券发布公告，公司拟发行A股来购买万和证券控制权，涉及深圳市资本运营集团有限公司持有的万和证券的53.0892%的股份。因有关事项尚存不确定性，为了维护投资者利益，避免对公司证券交易造成重大影响，国信证券自8月22日起停牌。 券商重组再添新案例，这标志着行业依然延续着重组浪潮。就在6月21日，西部证券发布公告，正在筹划以支付现金方式收购国融证券股份有限公司控股权事项。国联证券与民生证券、方正证券与平安证券、浙商证券与国都证券等都在推进整合，这也成为券商行业摆脱弱周期的重要举措。 自2020年7月以来，证券公司指数便处于弱势周期，板块最大跌幅接近50%。作为金融市场的关键组成部分，券商行业出现了显著的变化，多重利好政策也将助力行业实现高质量发展。 关注【光大快评】，紧跟财经热点！ 1、国信证券拟取得万和证券控制权，行业整合浪潮延续 自今年7月以来，券商板块便呈现震荡攀升状态。虽然面临挑战，券商板块在整合浪潮推动之下，已经在底部展开修复。 国信证券拟购买万和证券的控制权，交易对象是万和证券的控股股东——深圳市资本运营集团有限公司，涉及万和证券总股本的53.0892%的股份。 万和证券成立于2002年，注册资本金22.7亿元。公司股东包括深圳市资本运营集团有限公司、深圳市鲲鹏股权投资有限公司、深业集团有限公司等，持股比例分别达到53.09%、24%和7.58%，这三家公司均为深圳国资独资企业，而国信证券的大股东为深圳市投资控股有限公司，实控人为深圳国资委。 由此我们可以发现，深圳国资或已经在推动旗下金融资产重组，这将有助于提升国有金融企业运行效率。 那么国信证券和万和证券整合，对行业格局有何影响？国信证券作为A股上市的大型券商，总市值超800亿元，在板块内排名第11位；公司2023年净利润突破64亿元，排名第9位。万和证券2023年净利润接近6000万元，2021年净利润曾经高达3.4亿元。两者如果实现整合，将有助于增强整体实力。 今年以来，券商行业便已经出现整合浪潮，这背后则受益于政策的全面部署。4月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，政策支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，鼓励中小机构差异化发展、特色化经营。 券商行业面临着行业格局较为分散、市场竞争水平有待提高的发展问题，监管层一直致力于引导行业健康发展。部分券商也展开并购重组，通过外延式扩张来实现业务发展。 2、多家券商推动并购，行业有望摆脱弱势周期 2023年以来，国联证券、民生证券合并持续获得市场关注。就在8月9日，国联证券发布《国联证券股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》，公司拟通过发行A股股份的方式向国联集团、沣泉峪等45名交易对方购买其合计持有的民生证券99.26%股份，并募集配套资金，交易作价约294.9亿元。 2023年3月，无锡国联集团经过162轮竞拍、55%溢价之后，耗费91.05亿元收购民生证券股权。同年底，证监会发布《关于核准民生证券股份有限公司变更主要股东的批复》，正式核准国联集团成为民生证券的主要股东，国联集团持股比例达到30.3%。今年4月，国联证券筹划通过发行A股股份的方式收购民生证券控制权并募集配套资金。 2024年7月，浙商证券发布公告称，公司已经收到国都证券转发的《中国证监会行政许可申请受理单》，监管部门已经受理国都证券变更主要股东、实际控制人的申请。根据监管规定，公司股东资格尚需取得中国证监会核准。 今年3月，浙商证券召开第四届董事会第十六次会议，审议通过了关于公司拟受让国都证券部分股份的议案，共涉及国都证券19.1454%股份。 对于中型券商来说，通过外延式扩张，有望获取更大的市场份额。6月21日早间，西部证券发布公告，计划以支付现金方式收购国融证券控股权。西部证券提示，本次交易不构成公司关联交易及重大资产重组，亦不会对公司正常生产经营活动产生影响。 西部证券此前曾经竞购新时代证券，但诚通集团最终将新时代证券纳入麾下，并将其更名为诚通证券。西部证券此次再出手，选择的对象为国融证券，公司总部位于呼和浩特市。 此外，中国平安控股方正证券之后，如何解决方正证券、平安证券同业竞争问题成为市场热点话题。中国平安对外表示，将从股东价值最大化出发，按照有关监管部门的规定和指引，稳步推进相关问题的解决。 券商板块的下行周期持续近四年时间，在行业低谷期通过兼并重组的方式，有助于改善行业格局分散的不利状况。 根据iFinD数据库，A股上市券商包括：中信证券、东方财富、中信建投、招商证券、国泰君安、申万宏源、华泰证券、中金公司、海通证券、中国银河、国信证券、广发证券等。 （本文首发于2024年8月22日） 李泉 投资顾问执业编号：S0930622070004 基金从业编号：A20211203001155 免责声明：本文只是根据公开信息进行内容创作，并不能保证准确性、及时性，也不构成投资建议；投资有风险，入市需谨慎。

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